Pulitzer-palkitut toimittajat sukeltavat asekaupan ja vakoilun syövereihin mukaansatempaavassa tietokirjassa.
Kansainväliset turvallisuuspalvelut ovat vuosia jahdanneet maailman vaarallisimpana pidettyä asekauppiasta Karl Leetä. FBI on luvannut diktaattoreita varustavasta Leestä miljoonien dollarien palkkion. Silti häntä ei ole saatu kiinni.
Panaman papereista kirjoittaneet tekijät ryhtyvät jäljittämään Leetä, josta ei ole kuin yksi epätarkka valokuva. Lopulta hänen peiteyhtiöidensä verkosto paljastuu rahavirtoja seuraamalla. Käy ilmi, että Kiinan ja muiden asiakkaiden suojelema Lee on vain pelinappula suurvaltojen monimutkaisessa ja vahingollisessa pelissä.